Banca Națională a României a decis, în luna decembrie, să ridice nivelul de alertă în privința creditelor în valută și a disciplinei la plată a companiilor, într-un demers rar în politica macroprudențială. Un astfel de avertisment public nu a mai fost emis de peste zece ani, iar de la înființarea Consiliului Național pentru Supravegherea Macroprudențială (CNSM), în 2017, nu au mai fost semnalate riscuri de o asemenea amploare.

Potrivit unui comunicat oficial al CNSM, în ședința din decembrie a fost reintrodusă o analiză detaliată a riscurilor asociate pieței imobiliare comerciale (Commercial Real Estate – CRE). Documentul evidențiază apariția unor vulnerabilități noi, cu potențial de a afecta stabilitatea financiară, care necesită o monitorizare atentă din partea BNR. Un anunț de acest tip nu a mai fost formulat public de cel puțin un deceniu.

Creditele în valută și sectorul imobiliar, în centrul preocupărilor BNR

Printre principalele riscuri identificate se numără expunerea ridicată a sectorului bancar față de piața imobiliară comercială, dar și evoluția creditării în valută a companiilor nefinanciare. Este pentru prima dată când, într-o ședință a CNSM, Consiliului general prezidat de guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, i-a fost prezentată o analiză dedicată riscurilor generate de creditarea în euro, potrivit Economica.net.

Datele din raportul BNR arată că expunerea sectorului bancar la piața imobiliară comercială reprezintă 51% din totalul creditelor acordate companiilor, la nivelul lunii septembrie 2025. Din această expunere, creditele directe către sectoarele construcțiilor și imobiliarelor însumează 42,3 miliarde de lei.

La acestea se adaugă expunerile indirecte – credite acordate altor companii, dar garantate cu proprietăți imobiliare – care ating o valoare și mai ridicată, de 65,9 miliarde de lei.

Diferențe semnificative între creditele în lei și cele în euro

În ceea ce privește calitatea portofoliilor, rata creditelor neperformante din sectorul imobiliar comercial este de 5,7%, ușor peste nivelul agregat al sistemului bancar, care se situează la 5,1%, raportat la septembrie 2025. Analiza BNR evidențiază însă diferențe importante în funcție de moneda de creditare.

Creditele CRE acordate în euro înregistrează o rată a neperformanței de aproximativ 4%, evoluție susținută de scăderea dobânzilor operate de Banca Centrală Europeană în perioada iunie 2024 – iunie 2025. În schimb, creditele acordate în lei prezintă o rată semnificativ mai ridicată a neperformanței, de 7,8%.

BNR avertizează că aceste evoluții pot amplifica riscurile la adresa stabilității financiare, în special într-un context economic marcat de incertitudini și presiuni asupra companiilor, motiv pentru care monitorizarea atentă și măsurile preventive devin esențiale.